兩次決策讓孫正義追悔莫及
黃仁勛在引薦孫正義時(shí)，給了老朋友極高的評價(jià)。“他是這個(gè)世界獨(dú)一無二的創(chuàng)業(yè)家和創(chuàng)新者，他有著獨(dú)到慧眼可以識別出每個(gè)時(shí)代的贏家并與其合作。是他將比爾蓋茨和楊致遠(yuǎn)帶入日本市場，是他幫助阿里巴巴給中國帶來了云計(jì)算，也是他將喬布斯和iPhone帶入了日本。”
兩人的關(guān)系非常好，以至于禮節(jié)性吹完孫正義之后，黃仁勛就開始拿老朋友開涮，“你們可能不知道，孫正義一度是英偉達(dá)的最大股東”。他說的是事實(shí)，軟銀一度持有英偉達(dá)高達(dá)5%的股份。
突然爆出這段往事，孫正義當(dāng)下無言以對，滿臉尷尬地他只能直接抱住黃仁勛，假裝痛哭狀。黃仁勛也大笑摟著孫正義說，“我們一起哭好了。”但在后來談話過程中，黃仁勛又戳了孫正義一下，“你能相信嗎，如果你現(xiàn)在是英偉達(dá)的最大股東？”
孫正義再次做抱頭狀，滿臉哭笑不得。這絕對是孫正義輝煌投資生涯里最丟人的決策。2017年軟銀在英偉達(dá)的股價(jià)低谷，從公開市場收購了英偉達(dá)近5%的股份，只花費(fèi)了7億美元，就成為英偉達(dá)的最大股東。然而，僅僅兩年之后，軟銀就悉數(shù)拋售了這些持股，套現(xiàn)了33億美元。
從當(dāng)時(shí)的角度來看，這是一筆回報(bào)相當(dāng)不錯(cuò)的投資。但如果軟銀持有這些股份到現(xiàn)在，那么將價(jià)值近1800億美元。換句話說，軟銀在AI時(shí)代到來之前拋光了英偉達(dá)股份，完全錯(cuò)過了后者在AI時(shí)代的飆升，也錯(cuò)過了兩百多倍的投資回報(bào)。
孫正義每次提到這件事，都是掩飾不住的懊悔莫及。他在今年7月的軟銀股東大會上又一次公開自責(zé)，“每次想到這些錯(cuò)失的機(jī)會，真是令人沮喪。我?guī)缀跏呛瑴I賣掉英偉達(dá)股票的，錯(cuò)失了這么大的魚。”
孫正義如此欣賞黃仁勛，也非常看好英偉達(dá)的增長前景，那為什么還要含淚賣掉英偉達(dá)股票呢？這是在為孫正義的另外一個(gè)“無言以對和后悔莫及”投資決定買單。
2018年底，孫正義主導(dǎo)軟銀開始大舉投資共享辦公創(chuàng)業(yè)公司W(wǎng)eWork。盡管WeWork瘋狂擴(kuò)張之后，財(cái)務(wù)報(bào)表已經(jīng)亮起了紅燈，但投資全靠直覺的孫正義還是決定毅然跳進(jìn)這個(gè)大坑，在WeWork估值最高的時(shí)候(470億美元)承諾投資100億美元。
但令孫正義大跌眼鏡的是，就在軟銀投資之后，WeWork馬上就開始財(cái)務(wù)暴雷，估值也開始自由落體，而作為最大股東，軟銀被套得毫無辦法。幾年后隨著WeWork的破產(chǎn)，軟銀的100多億美元投資基本是血本無歸。投資WeWork的錢還是來自于拋售阿里巴巴剩余股份。
2019年底，孫正義和馬云在東京大學(xué)的對話時(shí)，提到自己的投資之路時(shí)感慨，“自己膽子太大了，所以有時(shí)候會虧很多錢。”他的臉上滿是苦笑，那年單是投資WeWork就虧了70億美元。
或許他當(dāng)時(shí)還沒有想到，自己為了給錯(cuò)誤買單，會造就后來更大的遺憾。由于投資WeWork和Uber等企業(yè)頻頻遭遇巨虧，那年軟銀愿景基金財(cái)務(wù)報(bào)表非常難看，他不得不拋售一部分其他投資來平賬，而回報(bào)還算不錯(cuò)的英偉達(dá)持股就成為了犧牲品。
盡管孫正義“短見”拋售了英偉達(dá)持股，為此前的沖動投資買單，完全錯(cuò)過了英偉達(dá)在AI時(shí)代成為全球市值最高企業(yè)的巨大回報(bào)，但是孫正義收購的Arm也同樣坐上了AI的大風(fēng)口，讓一度灰頭土臉虧到不敢見投資者的孫正義再度翻身。
悉數(shù)拋售英偉達(dá)股份，讓軟銀錯(cuò)失了1800億美元的投資回報(bào)，如果再加上此前投資WeWork損失的100多億美元，相當(dāng)于孫正義在2019年錯(cuò)失了將近2000億美元的投資。
黃仁勛拒絕私有化英偉達(dá)建議
在被黃仁勛損了一道之后，孫正義也曝光了兩人另外一段少為人知的往事。在孫正義的提醒之下，黃仁勛向臺下觀眾透露，孫正義十年前曾經(jīng)提議出資幫助黃仁勛將英偉達(dá)私有化，但自己卻拒絕了對方的好意。黃仁勛笑著說，“現(xiàn)在是我后悔了。”
那是2016年8月，軟銀剛剛斥資320億美元收購英國芯片設(shè)計(jì)商Arm。當(dāng)時(shí)孫正義表示，收購Arm是為了投資物聯(lián)的未來。剛剛拿下移動處理器時(shí)代基石企業(yè)的孫正義，又雄心勃勃地將目光投向了圖形處理芯片的領(lǐng)頭羊英偉達(dá)。他想把英偉達(dá)和Arm這兩家公司合并，打造成一家超級芯片企業(yè)。
那個(gè)時(shí)候英偉達(dá)還沒有迎來AI時(shí)代的風(fēng)口，核心業(yè)務(wù)還是規(guī)模有限的游戲市場，市值甚至只有400億美元。以孫正義和軟銀的實(shí)力，收購Arm之后順手再拿下英偉達(dá)，也并不是什么難事。
但直接收購英偉達(dá)或許會遭遇好友的抵制，畢竟這是黃仁勛親手創(chuàng)辦和領(lǐng)導(dǎo)了幾十年的企業(yè)。1993年，黃仁勛和兩位朋友在圣何塞的一家Danny’s快餐廳創(chuàng)辦了英偉達(dá)，探索圖形處理芯片的未來機(jī)遇。后來的幾十年時(shí)間，黃仁勛一直領(lǐng)導(dǎo)著這家企業(yè)，已經(jīng)是硅谷在職時(shí)間時(shí)間最久的CEO。
當(dāng)年硅谷還不流行超級投票權(quán)的結(jié)構(gòu)，芯片行業(yè)又有著巨大的融資需求，所以英偉達(dá)的股權(quán)結(jié)構(gòu)非常分散，黃仁勛僅僅持有英偉達(dá)3.5%的股份和投票權(quán)，軟銀持股5%就是最大股東。直到今年英偉達(dá)市值飆升，黃仁勛個(gè)人資產(chǎn)才突破千億美元，成為全球華人首富。不過，投票權(quán)低并不影響黃仁勛對英偉達(dá)的掌控權(quán)，他已經(jīng)與這家企業(yè)完全融為一體。
黃仁勛當(dāng)然不會愿意出售苦心打造的公司，更不可能放手。他此前還曾經(jīng)婉拒了擔(dān)任臺積電CEO的邀請。據(jù)臺積電創(chuàng)始人兼CEO張忠謀回憶，2013年他曾經(jīng)親自請黃仁勛，希望對方可以接替自己領(lǐng)導(dǎo)臺積電。因?yàn)楫?dāng)時(shí)82歲的張忠謀對臺積電內(nèi)部提拔還不夠放心，認(rèn)為兼具遠(yuǎn)見和執(zhí)行力的黃仁勛是最好的人選。
當(dāng)時(shí)臺積電的市值超過千億美元，是英偉達(dá)的將近十倍。張忠謀覺得黃仁勛可能會感興趣。但黃仁勛覺得自己沒有能力同時(shí)領(lǐng)導(dǎo)兩家相隔萬里的企業(yè)，更擔(dān)心影響英偉達(dá)的增長前景，因此婉拒了張忠謀。后者只能選擇讓魏哲家和劉德音擔(dān)任聯(lián)席CEO，自己又看了五年才完全退休。
幾年之后，黃仁勛又再次婉拒了孫正義伸出的橄欖枝。孫正義的提議非常體面：自己借錢給黃仁勛，讓他將英偉達(dá)私有化，這樣黃仁勛依然領(lǐng)導(dǎo)英偉達(dá)，而后再將英偉達(dá)和Arm合并。
黃仁勛笑著回憶說，“孫正義當(dāng)時(shí)對我說，’市場并不了解英偉達(dá)的價(jià)值，你們的未來無可限量。你們的痛苦可能會持續(xù)一段時(shí)間，因?yàn)槟銈兪窃趯ξ磥硗顿Y，所以讓我給你錢買下英偉達(dá)吧’。”皮衣男子接著笑說，“是的，孫正義想借錢給我，把英偉達(dá)私有化。現(xiàn)在我后悔沒有要他的錢。”
很難想象，如果黃仁勛真的拿了孫正義的錢，將英偉達(dá)私有化，并且與Arm合并，現(xiàn)在會是怎樣的情形。或許黃仁勛不愿意英偉達(dá)正常的發(fā)展軌跡受到影響，因此婉拒了孫正義將英偉達(dá)私有化的提議。而且私有化之后，英偉達(dá)的真正老板是孫正義，而黃仁勛也不愿意自己親手創(chuàng)辦并領(lǐng)導(dǎo)了幾十年的企業(yè)變成軟銀旗下公司。
盡管愛穿皮衣的男子拒絕了軟銀的私有化提議，但是他卻沒有忘記孫正義提到的英偉達(dá)和Arm合并的計(jì)劃。四年之后，英偉達(dá)宣布斥資400億美元收購Arm，實(shí)現(xiàn)了當(dāng)初孫正義的想法，但絕對男主角變成了黃仁勛。
這筆收購立刻震撼了整個(gè)行業(yè)，因?yàn)锳rm的芯片設(shè)計(jì)幾乎是整個(gè)移動領(lǐng)域的基石。盡管英偉達(dá)承諾會繼續(xù)保持Arm的開放授權(quán)模式和客戶中立性，但還是遭到了美國反壟斷監(jiān)管部門的訴訟反對，在堅(jiān)持了一年多時(shí)間之后，最后不得不在2022年初放棄收購Arm的計(jì)劃。
沒出售Arm讓孫正義迎來AI春天
沒有成功出售Arm，反而讓孫正義迎來了翻身資本。因?yàn)?022年底，隨著OpenAI發(fā)布ChatGPT，生成式AI的大風(fēng)口來了。Arm的物聯(lián)故事沒有兌現(xiàn)價(jià)值，反而在AI時(shí)代迎來了價(jià)值爆發(fā)。
正如Arm CEO在上市時(shí)所說，“我們在云數(shù)據(jù)中心和汽車行業(yè)有著廣闊的增長。而在向基于AI運(yùn)算的轉(zhuǎn)型過程，Arm更處于中心位置。Arm的芯片設(shè)計(jì)不僅在幾乎每一部智能手機(jī)之中，更處于每一個(gè)電動車和數(shù)據(jù)中心中。很難找到一個(gè)沒有Arm設(shè)計(jì)芯片的AI設(shè)備。“
去年9月，Arm成功再次上市一路走高，目前市值已經(jīng)突破了1400億美元。孫正義十年前這筆310億美元的天價(jià)收購，終于在AI時(shí)代迎來了收獲季節(jié)。AI時(shí)代的到來讓孫正義再次燃起了冒險(xiǎn)的熱情。他去年夏天表示，軟銀將從防御模式轉(zhuǎn)入出擊模式，在AI領(lǐng)域?qū)で笸顿Y機(jī)遇，計(jì)劃投資超過百億美元。
OpenAI是孫正義最渴望的投資對象。據(jù)他自述，自己不僅是ChatGPT的重度用戶，更天天“騷擾”O(jiān)penAI CEO奧特曼。在等待了近一年時(shí)間之后，孫正義終于得到了投資機(jī)會。就在這個(gè)月，OpenAI完成66億美元的新一輪融資，公司估值達(dá)到1570億美元，而軟銀也參投了5億美元。
除了投資AI公司，孫正義還有一個(gè)更大的規(guī)劃：軟銀通過收購Graphcore、支持Arm自研AI芯片以及與英偉達(dá)合作等多種方式，積極布局AI芯片領(lǐng)域，力圖在這一快速發(fā)展的市場中占據(jù)一席之地。
今年7月，軟銀收購了英國AI芯片設(shè)計(jì)公司Graphcore。據(jù)報(bào)道，收購金額在5億美元左右。隨后Graphcore開始了大舉擴(kuò)張，彰顯出軟銀在AI芯片領(lǐng)域的擴(kuò)張野心。而Arm要在明年年初推出AI芯片，并在明年晚些時(shí)候?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)；最初的代工伙伴是英特爾，后來又改成了臺積電。
Arm要做芯片，是為了挑戰(zhàn)英偉達(dá)在AI芯片市場的領(lǐng)先地位。這也意味著孫正義和黃仁勛會變成競爭對手。當(dāng)然，兩位行業(yè)領(lǐng)袖的關(guān)系有競爭也有合作。
就在此次AI峰會上，軟銀和英偉達(dá)宣布在日本一系列AI項(xiàng)目上的合作。軟銀的電信部門將獲得使用英偉達(dá)最新Blackwell芯片，以構(gòu)建超級計(jì)算機(jī)，孫正義試圖借助AI熱潮。除了超級計(jì)算機(jī)，軟銀還將使用英偉達(dá)芯片通過蜂窩絡(luò)提供AI服務(wù)，適用于自動駕駛車輛遠(yuǎn)程支持和機(jī)器人控制等應(yīng)用。
“我們會大量采購你的芯片，”孫正義笑著對黃仁勛說道。