2024年全年，滬指累計(jì)上漲12.67%，深證成指累計(jì)上漲9.34%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)上漲13.23%。對(duì)于A股后市走勢(shì)，多家機(jī)構(gòu)發(fā)表了看法。

中信建投認(rèn)為，中國股市在2025年有望從“流動(dòng)性?！敝鸩竭~向“基本面牛”。隨著政策逐步加碼展開與見效，盡管過程中難免出現(xiàn)震蕩分化，但市場不會(huì)缺乏投資機(jī)會(huì)。短期看好歲末年初的跨年行情，傾向于超配資產(chǎn)重估如金融地產(chǎn)和化債受益類，新質(zhì)生產(chǎn)力彈性資產(chǎn)如財(cái)政支持的“兩重”“兩新”類，以及服務(wù)消費(fèi)與潛在受益供給側(cè)改革深化主題的方向。

中金公司預(yù)計(jì)2025年銀行業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，凈息差壓力有望減小，債務(wù)處置工作有助于資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)，銀行營收利潤增長將繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)定性。貨幣政策適度寬松，對(duì)稱降息40-60bp，降準(zhǔn)空間達(dá)100bp。高股息策略仍是2025年銀行股交易的主要邏輯，關(guān)注股息率高低及確定性，所在區(qū)域經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定或存在邊際改善預(yù)期的標(biāo)的，H股表現(xiàn)可能好于A股，主要由于股息率對(duì)配置資金有吸引力。增量政策效果顯現(xiàn)時(shí)，應(yīng)關(guān)注市場化資金需求占比更高的銀行。

中信證券預(yù)測2025年煤炭行業(yè)供需雙增，供給趨向更加寬松，煤價(jià)中樞大概率繼續(xù)下移。但由于初步的成本支撐，預(yù)計(jì)煤價(jià)底部和全年中樞下移較為有限。在長債利率下行背景下，待煤價(jià)底部和股息預(yù)期明確，行業(yè)紅利龍頭仍可吸引長期資金配置。若經(jīng)濟(jì)增長超預(yù)期，板塊也會(huì)出現(xiàn)預(yù)期驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

中原證券指出，12月召開的中共中央政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確了要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，大力提振消費(fèi)及擴(kuò)大國內(nèi)需求，并以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。因此，消費(fèi)和科技將是2025年的主線?？春眉译?、白酒、食品飲料、醫(yī)藥、汽車、通信、電子等領(lǐng)域。